Inwestorzy w japońskie obligacje korporacyjne coraz częściej szukają ochrony przed możliwym pogorszeniem jakości kredytowej, gdy emitent staje się celem przejęcia.
Koweny dotyczące zmiany kontroli — które dają posiadaczom obligacji pewne prawa do wykupu długu przed terminem zapadalności, jeśli pożyczkobiorca znacząco zmieni strukturę własnościową — do tej pory były bardzo rzadko spotykane na japońskim rynku kredytowym o wartości 100 bln jenów (680 mld dolarów).
Mimo to wielu inwestorów twierdzi, że należy to zmienić, a ryzyko jest podkreślone przez przyszłą niepewność własnościową częstych emitentów, takich jak gigant sklepów spożywczych Seven & I Holdings i Nissan Motor.
Potrzebujemy kowennu dotyczącego zmiany kontroli w przypadku obligacji, niezależnie od ich ratingów kredytowych — uważa cytowany w japońskich mediach Hiroyuki Miyata, zarządzający portfelem kredytowym w Nissay Asset Management. – Inwestowanie w obligacje jenowe bez tego stało się ryzykowne.
Więcej o fuzjach w Japonii:
Nissan i Honda rozważają fuzję, aby stworzyć największy zakład produkcji aut na świecie