Japonia straciła pozycję największego wierzyciela na świecie po raz pierwszy od 34 lat, pomimo odnotowania rekordowej kwoty aktywów zagranicznych. Aktywa netto zagraniczne kraju wyniosły łącznie 533,05 bln jenów (3,7 bln dolarów) na koniec 2024 r., co oznacza wzrost o około 13 proc, w porównaniu z rokiem poprzednim, zgodnie z danymi opublikowanymi we wtorek przez Ministerstwo Finansów. Podczas gdy liczba ta była najwyższa w historii, Japonię wyprzedziły Niemcy, których aktywa netto zagraniczne wyniosły łącznie 569,7 bln jenów. Chiny pozostały na trzecim miejscu z aktywami netto w wysokości 516,3 bln jenów.
W skrócie:
-
Japonia straciła pozycję największego wierzyciela na świecie po raz pierwszy od 34 lat, mimo rekordowych aktywów zagranicznych, ustępując Niemcom.
-
Niemcy wyprzedziły Japonię dzięki znacznej nadwyżce na rachunku bieżącym i korzystnym zmianom kursów walut.
-
Japońskie Ministerstwo Finansów nie wyraża zaniepokojenia, wskazując, że wzrost aktywów netto zagranicznych Japonii jest stabilny i wynika m.in. ze zwiększonych inwestycji biznesowych za granicą.
Dominująca pozycja Niemiec odzwierciedla znaczną nadwyżkę na rachunku bieżącym, która osiągnęła 248,7 mld euro (283 mld dolarów) w 2024 r., głównie dzięki silnym wynikom handlowym. Nadwyżka Japonii wyniosła z kolei 29,4 biliona jenów według ministerstwa finansów, co odpowiada około 180 miliardom euro. W zeszłym roku kurs euro do jena wzrósł o około 5 proc., wyolbrzymiając wzrost aktywów niemieckich w stosunku do japońskich w jenach.
Aktywa zagraniczne netto kraju to wartość jego aktywów zagranicznych pomniejszona o wartość aktywów krajowych, które są własnością cudzoziemców, skorygowana o zmiany wartości walut, a liczba ta jest zasadniczo odzwierciedlona w skumulowanej zmianie rachunku bieżącego kraju. Minister finansów Katsunobu Kato zasygnalizował we wtorek (27.05), że nie jest zaniepokojony rozwojem sytuacji.
– „Biorąc pod uwagę, że aktywa zagraniczne netto Japonii również stale rosną, sam ranking nie powinien być postrzegany jako znak, że pozycja Japonii uległa znacznej zmianie” — powiedział Kato reporterom.
W przypadku Japonii słabszy jen przyczynił się do wzrostu zarówno aktywów zagranicznych, jak i zobowiązań, ale aktywa rosły w szybszym tempie, co było spowodowane częściowo zwiększonymi inwestycjami biznesowymi za granicą.
Dane z wtorku ogólnie odzwierciedlają szersze trendy w bezpośrednich inwestycjach zagranicznych. Według ministerstwa w 2024 r. japońskie firmy utrzymywały duże zapotrzebowanie na bezpośrednie inwestycje zagraniczne, szczególnie w USA i Wielkiej Brytanii. Ministerstwo poinformowało, że sektory takie jak finanse, ubezpieczenia i handel detaliczny przyciągnęły znaczny kapitał od japońskich inwestorów.
Według Daisuke Karakamy, głównego ekonomisty rynku w Mizuho Bank, rosnące alokacje funduszy w Japonii na inwestycje bezpośrednie zamiast papierów wartościowych zagranicznych oznaczają, że trudniej jest szybko repatriować fundusze.
– „Łatwo sobie wyobrazić, że krajowi inwestorzy sprzedają zagraniczne obligacje i papiery wartościowe, gdy pojawi się ryzyko, ale nie wycofają się z zagranicznych firm, które tak łatwo przejęli” — uważa Karakama.
Patrząc w przyszłość, trajektoria inwestycji wychodzących może zależeć od tego, czy japońskie firmy będą nadal zwiększać swoje wydatki zagraniczne, szczególnie w USA. W związku z obowiązującą polityką taryfową prezydenta USA Donalda Trumpa niektóre firmy mogą być zachęcane do przenoszenia produkcji lub przenoszenia aktywów do USA w celu złagodzenia ryzyka związanego z handlem.