Japonia ma nieznacznie zwiększyć planowaną sprzedaż japońskich obligacji rządowych do 172,3 bln jenów (1,1 bln dolarów) w przyszłym roku fiskalnym w porównaniu z bieżącym rokiem, co będzie pierwszym wzrostem od czterech lat. Większa część wzrostu sprzedaży planowanych JGB na rynku zostanie dokonana w postaci długu o krótszym terminie zapadalności, aby wykorzystać popyt ze strony japońskich banków, które, jak ma nadzieję rząd, częściowo zastąpią Bank Japonii jako głównego strażnika gospodarki.
Sprzedaż obligacji superlong o terminach zapadalności 30 i 40 lat zostanie zmniejszona, aby odzwierciedlić malejący popyt ze strony ubezpieczycieli na życie, ponieważ w większości zakończyli oni zakupy w celu spełnienia nowych wymogów kapitałowych.
Najnowszy plan sprzedaży odzwierciedla wysiłki rządu mające na celu wypełnienie ogromnej luki pozostawionej przez malejącą obecność BOJ na rynku JGB. W tym roku BoJ zaczął ograniczać swoje ogromne zakupy obligacji i zmniejszać swoje zasoby, które stanowią około połowę wszystkich JGB sprzedanych na rynku, zwiększając potrzebę znalezienia przez rząd stabilnych nabywców, aby uniknąć gwałtownego wzrostu rentowności obligacji.
Jednak emisja zbyt wielu obligacji krótkoterminowych wymagałaby częstszego odnawiania długu przez Japonię i uczyniłaby jej finanse podatnymi na wahania na rynku obligacji. Sprzedaż JGB na rynku została początkowo ustalona na 171 bln jenów na ten rok fiskalny.
Zgodnie z planem na kolejny rok fiskalny sprzedaż 30-letnich JGB i 40-letnich JGB będzie o 1,2 bln jenów niższa niż w tym roku, odpowiednio 9,6 bln jenów i 3 bln jenów. Posunięcie to oznacza, że po raz pierwszy od siedmiu lat sprzedaż 40-letnich JGB zostanie zmniejszona. Wielkość redukcji będzie największa od czasu ich wprowadzenia w listopadzie 2007 r. Sprzedaż pięcioletnich JGB byłaby o 1,2 bln jenów wyższa niż w tym roku, do 28,8 bln jenów, podczas gdy sprzedaż bonów skarbowych byłaby o 2,4 bln jenów wyższa, do 40,8 bln jenów. Sprzedaż dwuletniego długu, a także 10-letnich JGB i 20-letnich obligacji, pozostałaby niezmieniona.
Obligacje klimatyczne o wartości 1,2 bln jenów zostaną sprzedane na rynku w następnym roku fiskalnym w celu promowania dekarbonizacji, co stanowi spadek o 0,2 bln jenów w porównaniu z obecnym rokiem. W celu przyciągnięcia klientów z banków rząd przygotowuje się do wprowadzenia nowego rodzaju obligacji o zmiennym oprocentowaniu i krótkim okresie trwania, który pomaga inwestorom łagodzić ryzyko wynikające ze wzrostu rentowności obligacji.
Japoński sektor bankowy był największym posiadaczem JGB, zanim były szef japońskiego banku centralnego Haruhiko Kuroda wdrożył ogromny program skupu aktywów w 2013 r., co spowodowało spadek rentowności i skłoniło banki do przeniesienia depozytów na rachunki bieżące w banku centralnym.
Banki posiadają obecnie zaledwie 14 proc. rynku JGB, w porównaniu z 41 proc. przed wprowadzeniem bodźca Kurody. Bardziej rygorystyczne regulacje kapitałowe sprawiły również, że banki obawiają się zwiększania zakresu skupu obligacji.