Rezerwa Federalna skupia na sobie pełną uwagę rynków globalnych, między innymi dlatego, że dziś (21.08) rozpoczyna się długo oczekiwane sympozjum amerykańskiego banku centralnego w Jackson Hole. W sympozjum wezmą udział bankierzy centralni z całego świata, a inwestorzy prawdopodobnie będą wsłuchiwać się w każde ich słowo. Najważniejszym z nich jest jednak przemówienie Jerome’a Powella w piątek – jego ostatnie na dorocznym spotkaniu jako prezesa Rezerwy Federalnej.
W skrócie:
-
Inwestorzy czekają na decyzje Fed na sympozjum w Jackson Hole: Rynki finansowe z uwagą śledzą sympozjum Fed w Jackson Hole, oczekując sygnałów dotyczących wrześniowej obniżki stóp procentowych.
-
Presja polityczna na obniżki stóp: Prezydent Trump wywiera presję na Rezerwę Federalną, domagając się obniżenia stóp procentowych, co jest jednym z głównych tematów sympozjum.
-
Niejednoznaczne dane dotyczące inflacji: Mimo spadku inflacji konsumenckiej, wyższe ceny producentów sugerują, że inflacja może rosnąć, co utrudnia Fed podjęcie decyzji.
Podobnie jak jego poprzednicy, prawdopodobnie wykorzysta tę okazję, aby wpłynąć na to, jak jego kadencja zostanie zapisana w historii, zwłaszcza biorąc pod uwagę, jak ostro był atakowany przez prezydenta Donalda Trumpa za powstrzymywanie się od obniżek stóp procentowych w tym roku.
Inwestorzy czekają jednak na wszelkie sygnały dotyczące wrześniowej obniżki stóp procentowych i zintensyfikowali obstawianie złagodzenia polityki monetarnej po zaskakująco słabym raporcie o zatrudnieniu opublikowanym na początku miesiąca.
Obraz inflacji pozostaje jednak trudny do odczytania, ponieważ ostatnie dane o cenach konsumpcyjnych wskazują na niewielki wpływ agresywnych ceł Trumpa, ale wyższe niż oczekiwano ceny producentów sugerują, że wyższe koszty mogą przełożyć się na ceny detaliczne w nadchodzących miesiącach.
Implikowane przez rynek szanse na obniżkę o ćwierć punktu procentowego 17 września wynoszą obecnie 80 proc., w porównaniu z 84 proc. dzień wcześniej. Stało się tak po tym, jak protokół z posiedzenia Fed z zeszłego miesiąca sugeruje, że wiceprzewodnicząca Fed ds. nadzoru Michelle Bowman i gubernator Christopher Waller byli jedynymi, którzy naciskali na obniżkę stóp procentowych na tym spotkaniu. Drugim powodem, dla którego Fed jest tak mocno w centrum uwagi, jest rosnący wpływ Trumpa na kierunek polityki pieniężnej.
Szefowie Fed do wymiany?
Najnowszym celem prezydenta USA jest prezes Fed Lisa Cook – Trump domaga się jej rezygnacji w związku z oskarżeniami jednego z jego politycznych sojuszników dotyczącymi kredytów hipotecznych, które posiada w Michigan i Georgii. Gdyby Trump odsunął Cook od władzy, zwiększyłoby to jego liczbę kandydatów do rady nadzorczej Fed. Bowman i Waller, oczywiście, są nominowani przez Trumpa. Trump może ostatecznie liczyć na poparcie czterech z siedmiu członków rady nadzorczej dla swoich żądań obniżenia stóp procentowych.
Na początku tego roku groźby Trumpa dotyczące zwolnienia Powella przed końcem jego kadencji gubernatora w maju przyszłego roku zaniepokoiły inwestorów, powodując duże spadki wartości dolara. Jednak amerykańska waluta przyjęła najnowsze wydarzenia z dystansem. Azjatyckie akcje były generalnie zróżnicowane, generalnie dostosowując się do ostatnich gwałtownych wzrostów lub wyprzedaży. Na przykład japoński Nikkei kontynuował spadek z rekordowego poziomu osiągniętego na początku tygodnia, podczas gdy południowokoreański KOSPI mocno odbił się od spadku, osiągając dzień wcześniej sześciotygodniowe minimum.
Wyprzedaż akcji technologicznych na Wall Street została w dużej mierze stłumiona, na przykład japoński gigant, producent sprzętu do testowania chipów Advantest odnotował zdecydowanie największy wzrost punktów indeksowych na indeksie Nikkei.
Oczywiście, poza zawrotnymi wycenami, Trump jest wymieniany jako powód tej wyprzedaży, a obecna administracja rozważa objęcie udziałów w firmach produkujących chipy, takich jak Intel , kilka tygodni po bezprecedensowych umowach o podziale przychodów z Nvidią, i AMD.