Rada Polityki Pieniężnej, podejmując decyzję o obniżce stóp procentowych o 0,25 pkt proc. oceniła, że dostosowanie ich poziomu stało się uzasadnione biorąc pod uwagę kształtowanie się inflacji – poinformował NBP w komunikacie po posiedzeniu Rady.
W skrócie:
-
Rada Polityki Pieniężnej podjęła decyzję o obniżeniu stóp procentowych o 0,25 punktu procentowego, co oznacza, że stopa referencyjna NBP spadła do 4,75%.
-
Decyzja ta wynika z obniżającej się inflacji w Polsce, która w sierpniu spadła do 2,8%, a także z przyspieszenia dynamiki PKB w drugim kwartale.
-
RPP zastrzega, że dalsze decyzje w sprawie polityki pieniężnej będą zależeć od przyszłych danych makroekonomicznych i czynników ryzyka, takich jak polityka fiskalna.
Zgodnie z decyzją Rady, główna stopa procentowa NBP, referencyjna, obniży się do 4,75 proc. w skali rocznej. Stopa lombardowa wyniesie 5,25 proc. w skali rocznej, stopa depozytowa 4,25 proc., stopa redyskontowa weksli 4,80 proc., a stopa dyskontowa weksli 4,85 proc. w skali rocznej. Odpowiednia uuchwała Rady Polityki Pieniężnej wchodzi w życie w czwartek. W komunikacie przywołano szybki szacunek GUS, zgodnie z którym roczny wskaźnik inflacji CPI w sierpniu 2025 r. wyniósł 2,8 proc. wobec 3,1 proc. w lipcu.
„Uwzględniając dane GUS można szacować, że w sierpniu br. obniżyła się inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii, przy wciąż podwyższonej dynamice cen usług. Biorąc pod uwagę kształtowanie się inflacji, w ocenie Rady uzasadnione stało się dostosowanie poziomu stóp procentowych NBP” – informuje Rada Polityki Pieniężnej.
Rada zwróciła też uwagę, że w Polsce według wstępnego szacunku GUS roczna dynamika PKB w II kwartale 2025 r. przyspieszyła do 3,4 proc., na co oddziaływał przede wszystkim szybszy wzrost konsumpcji. Jednocześnie – pomimo pewnego obniżenia – roczna dynamika wynagrodzeń w gospodarce narodowej w II kwartale pozostała podwyższona.
Jednocześnie RPP zastrzegła, że dalsze jej decyzje będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej. Rada wskazała, że czynnikami ryzyka dla niskiej inflacji pozostaje kształt polityki fiskalnej, ożywienie popytu konsumpcyjnego oraz podwyższona dynamika płac.
Z kolei źródłem niepewności jest poziom administrowanych cen nośników energii oraz kształtowanie się inflacji na świecie. Rada zauważyła, że inflacja w strefie euro jest bliska celowi inflacyjnemu Europejskiego Banku Centralnego, a w Stanach Zjednoczonych kształtuje się nieco powyżej celu inflacyjnego Rezerwy Federalnej. Perspektywy aktywności i inflacji na świecie obarczone są niepewnością, w tym w związku ze zmianami polityki handlowej głównych gospodarek.