Cena akcji Tokyo Metro wzrosła aż o 47 proc. w debiucie giełdowym w środę po tym, jak pierwsza oferta publiczna przyciągnęła duży popyt ze strony inwestorów. Akcje wzrosły do 1768 jenów i otworzyły się na poziomie 1630 jenów po tym, jak operator jednego z największych systemów metra na świecie sprzedał je po 1200 jenów (8 dolarów) za sztukę, pozyskując 348,6 miliarda jenów w największym IPO w Japonii od czasu notowania operatora telefonii komórkowej SoftBank w 2018 roku.
– Uważaliśmy, że cena IPO była zbyt niska, a jej uczciwa wartość wyniosłaby około 1600 jenów — uważa Taku Ito, główny menedżer funduszy akcji w Nissay Asset Management. – To typowa akcja dywidendowa. Jest to również akcja defensywna. Wątpię, aby jej ceny akcji miały duży potencjał wzrostu, ale jest to akcja, którą można trzymać przez długi czas przy obecnych poziomach.
Wysoka stopa dywidendy dla Japonii i rosnące zyski sprawiają, że akcje Tokyo Metro są atrakcyjne, twierdzą inwestorzy i analitycy. Dzieje się tak, ponieważ działalność firmy koncentruje się na obszarze miejskim i uważa się, że jest mniej dotknięta spadkiem populacji Japonii. Cena akcji japońskich spółek, które weszły na giełdę w tym roku, wzrosła średnio o 34 proc., zgodnie z danymi Ichiyoshi Securities.
Akcje Tokyo Metro mogą wzrosnąć o kolejne 13 proc. od środowego szczytu do około 2000 jenów, biorąc pod uwagę ich popularność wśród inwestorów detalicznych, uważa Mitsushige Akino, prezes Ichiyoshi Asset Management. Apetyt inwestorów zagranicznych może wzrosnąć, gdy zostaną uwzględnieni w głównym indeksie.
IPO nastąpiło po tym, jak prawo nakazało rządowi sprzedaż akcji Tokyo Metro do marca 2028 r. w celu spłaty długu sprzedanego w następstwie trzęsienia ziemi i tsunami w 2011 r. Łączny udział rządu japońskiego i władz metropolitalnych Tokio zmniejszy się o połowę po ofercie.
– Publiczny charakter działalności kolejowej oznacza, że trudno będzie jej szybko podnieść ceny i osiągnąć zyski – uważa Naoki Fujiwara, starszy menedżer funduszy w Shinkin Asset Management. – Dla inwestorów dopóki cena akcji nie spadnie poniżej 1200 jenów i pozostanie stabilna, jest wystarczająco dobra, aby móc niezawodnie otrzymywać dywidendy. Działalność nieruchomościowa Tokyo Metro ma również ograniczone możliwości wzrostu, więc wyniki będą solidne, ale nie ma poczucia stałego trendu wzrostowego.
Rekordowe metro do kupienia
Przy ponad 6,5 miliona pasażerów dziennie, Tokyo Metro prognozuje, że zysk netto wzrośnie o 13 proc. do 52,3 mld jenów w bieżącym roku fiskalnym kończącym się w marcu 2025 r. Ze względu na wzrost turystyki przyjazdowej i innych pasażerów, spodziewa się, że dochód operacyjny z działalności transportowej wzrośnie o 18 proc. do 75,3 mld jenów. Firma prognozuje, że dochód operacyjny z działalności w branży nieruchomości pozostanie na poziomie około 4,5 mld jenów.
Japoński sektor papierów wartościowych zwraca szczególną uwagę na notowanie Tokyo Metro nie tylko dlatego, że jest to pierwsza duża transakcja od sześciu lat, ale również dlatego, że z jego usług korzysta tak wiele osób w codziennym życiu. Tokyo Metro obsługuje dziewięć linii i 180 stacji i korzysta z niego prawie dwukrotnie więcej osób niż z nowojorskiego metra.
Więcej o debiucie giełdowym Tokio Metro pisaliśmy tu: